Golden Fibonacci

Beragam aset dengan tingkat bunga variabel yang dimiliki serta struktur pendanaan yang baik akan menguntungkan PT Bank Central Asia Tbk (BCA) jika suku bunga meningkat. “BCA mengindikasikan dampak dari kenaikan suku bunga akan dinikmati sepenuhnya pada semester kedua 2008,” ungkap Haryo Koconegoro, analis Optima Securities, dalam laporan riset, Rabu (13/8). Analis ini merekomendasikan “Beli” BBCA dengan target harga Rp3.600 per unit.

Haryo menuturkan, BCA memiliki obligasi berbunga variabel (variable rate bonds) senilai Rp11,5 triliun akan jatuh tempo pada 2008. Selain itu, BCA masih memiliki Rp16,9 triliun obligasi berbunga mengambang (floating rate bonds) dengan yield sekitar 9,7%. Obligasi tersebut sekitar 9% dari aktiva produktif BCA.

“Variable rate bonds yang dimiliki BCA adalah 3-month SBI rate. Setiap terjadi kenaikan SBI rate, BCA akan diuntungkan karena SBI serta variable rate bonds yang dipegangnya secara otomatis menyesuaikan dengan suku bunga yang baru,” papar Haryo.

Sementara itu, lanjut Haryo, karena sebagian besar simpanan BCA terdiri atas dana murah, bank tersebut tidak terlalu dibebani kenaikan bunga simpanan. “Selain itu LDR (loan to deposit ratio) BCA yang relatif masih rendah yaitu 50,2% per Juni 2008, masih memberikan ruang bagi ekspansi kredit,” tambahnya.

Pada semester pertama 2008, jumlah simpanan BCA mencapai Rp190,464 triliun, tumbuh 19,3% dari periode yang sama sebelumnya Rp159,680 triliun. Pada periode tersebut saldo tabungan naik 25,7% dari Rp76,843 triliun menjadi Rp96,608 triliun, giro naik 29,8% menjadi Rp47,870 triliun dari Rp36,891 triliun, sedangkan deposito naik 0,09% dari Rp45,946 triliun menjadi Rp45,986 triliun. Adapun portofolio kredit naik 49,5% dari Rp63,931 triliun menjadi Rp95,563 triliun, sedangkan ratio NPL gross turun dari 1,4% menjadi 0,7%.